中证智能财讯 科润智控（834062）8月19日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入5.22亿元，同比增长12.54%；归母净利润2017.29万元，同比下降36.77%；扣非净利润1864.36万元，同比增长65.86%；经营活动产生的现金流量净额为-9540.09万元，上年同期为-2701.98万元；报告期内，科润智控基本每股收益为0.11元，加权平均净资产收益率为2.89%。 以8月19日收盘价计算，科润智控目前市盈率（TTM）约为14.46倍，市净率（LF）约为1.28倍，市销率（TTM）约为0.83倍。 公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示： 根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.17亿元，同比增长16.05%，环比增长55.48%；归母净利润1649.9万元，同比增长13.18%，环比增长349.09%；扣非净利润1626.82万元，同比增长54.22%，环比增长584.85%。 资料显示，企业主要从事变压器、高低压成套开关设备、户外成套设备等输配电核心设备的研发、制造和销售。 分产品来看，2024年上半年公司主要经营业务中，高低压成套开关设备收入1.52亿元，同比增长18.83%，占据营业收入的29.23%；变压器收入1.52亿元，同比下降30.96%，占据营业收入的29.17%；户外成套设备收入1.10亿元，同比增长22.58%，占据营业收入的21.18%。 2024年上半年，公司毛利率为17.70%，同比下降0.29个百分点；净利率为3.86%，较上年同期下降3.01个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为18.03%，同比下降0.95个百分点，环比上升0.85个百分点；净利率为5.20%，较上年同期下降0.12个百分点，较上一季度上升3.42个百分点。 分产品看，高低压成套开关设备、变压器、户外成套设备2024年上半年毛利率分别为22.64%、18.13%、19.15%。 数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率是2.89%，较上年同期下降2.27个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.35%，较上年同期下降1.63个百分点。 2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-9540.09万元，同比减少6838.12万元；筹资活动现金流净额1.74亿元，同比增加1.36亿元；投资活动现金流净额-8915.43万元，上年同期为-4879.28万元。 进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.01亿元，上年同期为-1.16亿元。 2024年上半年，公司营业收入现金比为84.12%，净现比为-472.92%。 营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.36次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业6/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是1.00次、1.48次。 2024年上半年，公司期间费用为6983.21万元，较上年同期增加611.73万元；但期间费用率为13.39%，较上年同期下降0.36个百分点。其中，销售费用同比增长32.11%，管理费用同比下降4.12%，研发费用同比下降7.62%，财务费用同比增长109.51%。 资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加43.08%，占公司总资产比重上升3.89个百分点；应收账款较上年末增加7.37%，占公司总资产比重下降2.36个百分点；货币资金较上年末减少8.96%，占公司总资产比重下降2.26个百分点；应收款项融资较上年末减少61.98%，占公司总资产比重下降0.85个百分点。 负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加51.12%，占公司总资产比重上升4.97个百分点；长期借款较上年末增加55.12%，占公司总资产比重上升1.96个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加118.20%，占公司总资产比重上升1.45个百分点；应当支付的票据较上年末增加23.52%，占公司总资产比重上升0.53个百分点。 在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为59.13%，相比上年末上升4.79个百分点；有息资产负债率为31.70%，相比上年末上升8.38个百分点。 半年报显示，2024年上半年末公司十大股东中，新进股东为富国积极成长一年定期开放混合型证券投资基金、汇添富北交所创新精选两年定期开放混合型证券投资基金、邵琮元，取代了一季度末的徐刚、黄豪、北京金长川资本管理有限公司-嘉兴金长川贰号股权投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，章群锋、万家北交所慧选两年定期开放混合型证券投资基金持股有所上升，王荣、王隆英、毛锋、王建卿、杭州拱墅产业投资基金有限公司持股有所下降。 筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8367户，较一季度末下降了868户，降幅9.40%；户均持有股市值由一季度末的13.00万元下降至11.82万元，降幅为9.08%。 =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。 =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。 文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
